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橙的Q3毛利率劲扬,单季转盈、EPS 0.05元

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汽车胎压侦测器系统(TPMS)厂橙的电子(4554)公布2017年第三季合併营收为1.24亿元,因进入品牌车厂暑休期间,OEM客户备货力道减缓,较第二季略减3.55%,但本期综合净利为175万元、每股税后盈余(EPS)为0.05元,皆顺利缴出由亏转盈的亮丽成绩。

橙的表示,今年第三季OEM与AM营收占比为20.25%及79.75%来看,其中,AM营收比重较第二季的71.59%有明显提升,主要来自欧美市场的比重从第二季的66.84%增加到77.25%,可看见主要AM客户包括SMP、DORMAN、MAK等对于即将到来的旺季已提前开始备货,不仅带动橙的第三季营运顺利摆脱亏损阴霾、获利转正,亦是单季毛利率自第二季的33%大幅提升5个百分点、达38%的重要关键。

橙的进一步表示,目前主要TPMS国际大厂包括美国Schrader(Sensata Technologies)、德国Continental、日本Pacific Industrial、美国TRW Automotive、德国Huf等已占有全球TPMS市场超过90%以上的市场份额,但由于现今品牌车厂对于OEM供应商的传统TPMS产品也给予更高度客製化需求的压力,使得业界普遍出现更为激烈的竞争态势,而橙的具有11年以上专注在TPMS产品研发製造及销售,掌握TPMS三大核心技术,RF无线技术、高低温汽车电子设计以及电源管理,并拥有与品牌车厂共同研发设计的关键优势,也因此顺利切入品牌车厂原厂TPMS代工(OEM)市场以及原厂维修(4S店),其中奇瑞汽车即是橙的取代原本国际OEM供应商的重要实绩,今年9月更成功打进中国最大客车厂宇通客车原厂OEM及售后维修供应链。

橙的自结10月合併营收为3179万元,月减11.57%;累计其前10月合併营收达4.13亿元,较去年同期减少26.4%。橙的表示,公司虽然为求TPMS新产品能顺利切入品牌车厂OEM供应链,对于毛利率可能会造成不利的影响,但由于目前中国新车销售市场一年已超过2,500万辆水準,未来原厂维修(4S店)的市场商机相当可观,加上品牌车厂要求客製化TPMS产品的趋势,对于能成功打进OEM供应系统的TPMS业者无疑建立更高的进入门槛,橙的将秉持在TPMS研发的技术优势上持续开拓更多OEM客户,有助保持良好的产能利用率及订单能见度,并创造未来整体营运亮丽的成长表现。

展望明(2018)年营运,橙的指出,根据中国国家标準化管理委员会于2017年10月14日发布第26号中国国家标準公告,其中包括《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》为提升中国道路交通安全,针对乘用车安装TPMS系统有了更完整且严厉的产品技术要求,也推进滞待许久的新车强制安装TPMS法规出台,预计2019年起开始实施。因此,公司看好中国政府立法新车强制安装TPMS系统趋势明确,创造TPMS市场销售持续成长,公司一方面持续提升TPMS产品的技术规格,藉此提升与同业差异化的竞争优势,也建立更高的产业进入门槛,另一方面,亦将能争取更多OEM及AM客户订单的机会,随着TPMS产品需求持续增加,将挹注橙的整体营运新一波成长动能。