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《美债》关税吓坏股市、公债价格嗨!陆抛债隐忧受瞩

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《美债》关税吓坏股市、公债价格嗨!陆抛债隐忧受瞩美国总统川普(Donald Trump)宣布要对钢铁、铝实施进口关税,引发物价升高和贸易战疑虑,道琼工业平均指数应声翻黑、盘中最多一度重挫逾500点,美国公债价格则因避险需求涌进而跳高、殖利率随之下挫。

WSJ Market Data Group报价显示,纽约债市3月1日尾盘时,对联準会(Fed)利率决策较敏感的美国2年期公债殖利率下挫5.6个基点至2.206%,创三週以来最大单日跌点;10年期公债殖利率重挫6.7个基点至2.802%,创2017年9月5日以来最大单日跌点;30年期公债殖利率下挫4.6个基点至3.084%。公债价格与殖利率呈现反向走势。

川普週四(3月1日)宣布,下週起将对钢铁和铝分别实施25%、10%的进口关税。美国跟加拿大、墨西哥正在重新针对北美自由贸易协定(NAFTA)进行谈判,川普1日在揭露关税计画时,并未釐清这对加、墨两国会有何影响。

路透社、CNBC报导,加拿大外交部长Chrystia Freeland週四随即发布声明表示,倘若川普的钢铁、铝矿关税也同样适用于加国产品,那幺加国肯定会回击,捍卫自身的贸易利益和工人。

欧盟委员会总裁容克(Jean-Claude Juncker)也说,要坚定且等量地回击,捍卫自身权益,川普此举让钢铁产业的问题更形恶化,完全不符国家的安全利益。中国则尚未提出回应。

忧心其他国家恐报复川普拉高关税,投资人陷入恐慌,不少人选择涌入债市避险。公债价格週四稍早已在Fed新科主席鲍尔(Jerome Powell)的证词带动下反弹。鲍尔週四在第二度对国会发表证词时,试图化解今(2018)年可能升四次息的疑虑,他声称看不到薪资出现明显通膨的迹象,但仍预期薪资会逐步攀高。

原本市场认为,鲍尔的国会证词,暗示Fed对升息的态度或许比市场想像积极,但他週四却似乎想淡化鹰派语气。

话虽如此,通膨与升息疑虑,仍是华尔街忧心的主轴。纽约联邦储备银行总裁William Dudley週四在巴西发表演说时直指,就算是升四次息,速度也算「缓慢」(gradual)。另一方面,最新公布的数据显示,1月核心通膨率来到0.4%,略高于经济学家原先预估。

中国会不会抛售美国长天期公债,作为川普课徵钢铁、铝矿进口关税的报复,也让市场忧心。CNBC报导,ACG analytics主管Larry McDonald表示,目前是美国公债最大持有国的中国,有可能会抛售美国长天期公债作为报复,利率已创四年高的美国10年期公债恐受到进一步压力。

高盛经济学家Alec Phillips、Andrew Tilton则在1月26日发表研究报告指出,中国对美国关税可能有五种报复行动,其中最可能的是对美国商品或服务课徵关税(尤其是农产品或运输设备),促贬人民币、降低关税对中国出口的负面影响也是选项之一。另外,中国或许也将抛售美国公债作为反击。

1月10日曾有消息传出,中国大陆打算减缓购买美债的速度、甚至直接暂停购债,理由是其他资产比美债更具吸引力,而两国贸易关係紧张,也是这幺做的原因之一。当时这个谣言冲击美股和美元脚软、金价跳高,美债殖利率走扬。分析认为,若消息为真,那幺中国虚张声势的成份可能居多。陆方则在谣言传出24小时后砲轰,外媒报导根本是「假消息」。(相关文章按此)

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